r_t = ln(C_t / C_t−1),   ℓ_t = ln(min(L_t, C_t) / C_t−1)

P(start = s) ∝ w_s,   w_s = 2^{−(n−1−s) / (·365)},  

r̃_t = r_t − r̄_w,   ℓ̃_t = ℓ_t − r̄_w,   r̄_w = Σ w_t r_t / Σ w_t    S_k = S₀ · exp(Σ_j≤k r̃_j)

S_k−1 · e^{min(ℓ̃_k, 0, r̃_k)} ≤ D_k−1 / (B · LTV_liq)  ⇒ 

p̂ = k / N,   N = ,   √(p̂(1 − p̂) / N) =

r_t = μ + ε_t,   ε_t = √h_t · z_t,   z_t ~ t_ν (),   h_t+1 = ω + α ε_t² + β h_t

P = Φ((ln(b/S₀) − mT) / (σ√T)) + (b/S₀)^2m/σ² · Φ((ln(b/S₀) + mT) / (σ√T)),   m = 0 ,   σ =

C = (1/N) Σ_i Σ_sales [ k·b · max(0, S̃_T,i − P) + (1 − k)·b · S̃_T,i ],   S̃_T,i = S_T,i · S₀ / ((1/N) Σ_j S_T,j)